יותר ויותר משקיעים – מבכירים שצברו מיליוני שקלים לפנסיה ועד הייטקיסטים צעירים שקיבלו אופציות – החליטו להעביר את ההשקעות שלהם לאפיקים פאסיביים ולנהל את הכסף בעצמם", אומרת עדי רויס, סמנכ"לית חברת השירותים הפיננסיים בנצ'מרק.
"נקודת הכניסה לשוק עכשיו היא מאוד נמוכה, ואנשים מבינים שזהו תזמון טוב להשקיע במדדים לטווח ארוך. בנוסף, בשנים האחרונות מתחזקת התמיכה במה שמכונה "תאוריית השוק היעיל". תאוריה זו הוכיחה באמצעות בחינה של השווקים כי תיק השקעות פאסיבי יכול להציג ביצועים טובים יותר מאלה של מנהלי ההשקעות. היתרון למשקיע הפרטי הוא שמדובר גם בחיסכון אדיר, שכן תיק כזה אינו כרוך בתשלום גבוה לאנשי המקצוע".
וזה באמת עובד? משקיעים מצליחים לעשות תשואות גבוהות יותר מבלי לשלם דמי ניהול?
"זוהי שאלת מיליון הדולר – מי משיג תוצאות טובות יותר – מנהלי השקעות אקטיביים, המנווטים את תיק ההשקעות על פי הניסיון והידע שצברו; או תיקי השקעות פאסיביים, שפשוט עוקבים אחרי מדדים או סלי מניות שונים? אין לנו תשובה מוחלטת בנושא, אבל אנחנו יודעים לספר שמגיעים אלינו משקיעים רבים ש"נכוו" מהתהליך. כלומר, הם ניסו לעשות את זה בכוחות עצמם ועשו טעויות קריטיות שעלו להם בכסף רב. מסיבה זו אנחנו מציעים היום אופציה שלישית – והיא מיועדת לכל אותם משקיעים שמסוגלים להתנהל לבד, אבל רוצים לעשות את זה חכם ולקבל הכוונה וייעוץ בנקודות קריטיות".
ה'ללכת עם ולהרגיש בלי' של עולם ההשקעות
לדברי רויס, אותה אלטרנטיבה חדשה היא דרך האמצע – בין ניהול עצמאי של הכסף לניהול של בית השקעות, והיא צוברת תאוצה בקרב משקיעים מתוחכמים.
איך זה עובד?
"זה מעין 'ללכת עם ולהרגיש בלי' של עולם ההשקעות. המשקיעים מגיעים אלינו עם ההון והידע שהם צברו ומקבלים ליווי מקצועי בבניית תיק השקעות פאסיבי, וכן בקרה ותפעול שלו. זה מאפשר להם להיות עצמאיים בשטח ולהרגיש שליטה, אבל תוך ידיעה שיש מי ששומר עליך. וזו אלטרנטיבה זולה בהרבה, המאפשרת לחתוך את דמי הניהול בחצי.
"אגב, מה שחשוב לאותם המשקיעים הרבה מעבר מצמצום דמי הניהול הוא הליווי המקצועי של מי שרואה את התמונה המלאה, מבין את השלכות המס של כל אפיק ומחזיק בניסיון וברשיונות המתאימים, והוא יכול לבצע עבורם תכלול של כל הפרמטרים ובחירה בפינצטה של ההשקעה המתאימה בכל אפיק".
מעוניינים לקבוע שיחה עם מנהל השקעות בכיר?
השאירו פרטים >>
"עין מקצועית חוסכת מאות אלפי שקלים"
את המשמעות של ליווי מקצועי מדגימה רויס באמצעות דוגמא של משקיעה עם מיליון שקל פנויים להשקעה ועוד מיליון שקל בקרן השתלמות. "הדבר הראשון שמשקיעה כזו תעשה, אם היא תבחר לנהל את הכסף שלה באופן עצמאי, זה להשקיע את הכסף הפנוי באפיק מנייתי – טעות בסיסית ומאוד נפוצה של המשקיע הממוצע. למעשה היא לוקחת השקעות במניות, שבבסיסן אמורות להיות מוגדרות לטווח ארוך (כיוון שהן מסוכנות יותר, אך בעלות פוטנציאל תשואה גבוה יותר), ומייעדת אותן לטווח קצר יותר. בנוסף, היא חושפת את עצמה לתשלומי מס כבדים על הרווחים שייווצרו".
אז איך ליווי מקצועי יכול לסייע במקרה הזה?
"במקרה זה, הדבר הנכון לעשות הוא לרכז את האפיק המנייתי היכן שהמשקיעה פטורה ממס – קרן ההשתלמות. לעומת זאת הכסף המנוהל בבנק או אצל הברוקר יחזיק אפיקי השקעה סולידיים יותר עם חשיפה נמוכה יותר למניות. במצב חירום או אם יווצר צורך למשוך חלק מהכסף, היא תוכל לבצע משיכה מכספים אלה – וכך גם המס שתשלם על הרווחים יהיה נמוך יותר.
"ניקח את אותה משקיעה – ונניח שהיא מעוניינת להשקיע בקרנות המתחקות אחר מדדים. גם כאן ישנם משתנים רבים העשויים להשפיע על הרווח. אם נצלול לרגע לעולם הקרנות מסוג זה ניתן לחלקו לשלוש קבוצות עיקריות: קרנות סל ישראליות, קרנות איריות וקרנות אמריקאיות (etf), כאשר לכל אחת מאפיינים, עלויות ומדיניות מס שונה. החלטה שגויה לגבי איזו קרן קונים עלולה לעלות ביוקר.
"ואלו הן רק שתי דוגמאות הממחישות כיצד נקודת מבט רחבה של עין מקצועית יכולה לחסוך למשקיע מאות אלפי שקלים במס לאורך חייו – וגם להגן עליו מנקודות קיצון וקיבוע הפסד".
"זו נקודת כניסה מצוינת לשוק"
לסיכום, אומרת רויס, "בימים אלה, למרות שהבנקים 'מחזרים' אחר המשקיעים והפקדונות חוזרים להיות רלוונטיים אנחנו רואים יותר ויותר אנשים מתעניינים בהשקעות באופן עצמאי. אנשים נלהבים היום מפק"מ עם 4% תשואה, אבל מי שצבר מיליוני שקלים יעדיף את האלטרנטיבות שמניבות הרבה יותר. נקודת הכניסה לשוק כיום נמוכה, יש ירידה כללית של עשרות אחוזים מתחילת השנה, לדוגמא הנאסד"ק ירד במעל 25% – זו נקודת כניסה טובה להשקעה במדדים לטווח ארוך, כי המחירים נמוכים וכי השוק לאורך ההיסטוריה מתקן את עצמו.
"עם זאת, אף אחד לא רוצה לשים את הכסף שלו על קרן הצבי, ולכן גם משקיעים שמכירים את השוק וצברו ידע רב זקוקים לאנשי מקצוע הבקיאים בכל שינוי ברגולציה, מבינים את חוקי המיסוי ויודעים לתת את דגשים החשובים בזמן הנכון. עבור משקיעים אלה תיק השקעות פאסיבי עם ליווי של מנהלי השקעות מקצועיים הוא הפיתרון המושלם, שיכול למקסם את תשואות התיק שלהם, במינימום עלויות".
